2000億！這是過(guò)去兩年環(huán)衛市場(chǎng)新增合同總金額，也點(diǎn)燃了競逐“環(huán)衛一體化、垃圾分類(lèi)、垃圾收運、環(huán)衛裝備”多個(gè)環(huán)衛板塊的資本熱情。

華創(chuàng )證券指出，疫情疊加垃圾分類(lèi)驅動(dòng)環(huán)衛行業(yè)擴容。從公開(kāi)的專(zhuān)業(yè)化生活垃圾分類(lèi)運營(yíng)管理費招標規?？?，2019年市場(chǎng)規模接近148.8億元，2020年這一數值預計翻倍至290億。

如此搶眼的成績(jì)單背后，很大程度上源于垃圾分類(lèi)“強制時(shí)代”的政策催化。

“2020年內，分類(lèi)運輸環(huán)節防止‘先分后混’，加快提高與前端分類(lèi)相匹配的處理能力?！?

這是住建部印發(fā)的《關(guān)于在全國地級及以上城市全面開(kāi)展生活垃圾分類(lèi)工作的通知》對46個(gè)重點(diǎn)城市制定的生活垃圾分類(lèi)處理系統目標。

動(dòng)輒億元大單頻出

迄今，生活垃圾分類(lèi)專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)包括保潔、清掃、運輸等，需要市場(chǎng)化的環(huán)衛一體化甚至城鄉一體化共同推進(jìn)。

如前端物業(yè)管理、垃圾分類(lèi)的運營(yíng)、中端分類(lèi)收運、中轉站升級等服務(wù)項目將被融入進(jìn)環(huán)衛項目。

受益于輕資產(chǎn)模式，環(huán)衛服務(wù)有別于環(huán)境治理諸多細分領(lǐng)域，具備高資產(chǎn)周轉率、高資產(chǎn)回報率、現金流充沛的特點(diǎn)。

僅就2020年3月而言，環(huán)衛服務(wù)開(kāi)標項目金額規模遠超60億元，合同金額近175.85億，雙雙達到近五年來(lái)峰值。

隨后的一個(gè)月里，采取“PPP”及“特許經(jīng)營(yíng)”的投資運營(yíng)類(lèi)環(huán)衛項目明顯增多，顯示各地環(huán)衛市場(chǎng)化推進(jìn)力度在加大和提速。

據統計，在過(guò)去短短5個(gè)月內，已有10個(gè)10億級別環(huán)衛項目出現。以垃圾清運量年均增長(cháng)3%測算，環(huán)衛服務(wù)市場(chǎng)規模近千億。

傳統環(huán)衛服務(wù)市場(chǎng)包括道路清掃、垃圾清運、公廁維護等，預計每年運營(yíng)市場(chǎng)空間在1500億。

垃圾分類(lèi)政策自全面推開(kāi)，預計46個(gè)大中城市垃圾分類(lèi)將為環(huán)衛市場(chǎng)帶來(lái)超過(guò)300億元增量。預計到2020年環(huán)衛市場(chǎng)空間超2000億/年。

按照約10元/平米/年的清掃保潔費用和75元/噸的垃圾清運費用測算，全國市政環(huán)衛市場(chǎng)保守估計市場(chǎng)規模達到800億元。

環(huán)衛裝備喜提千億級“福袋”

尤其是，垃圾分類(lèi)制度將直接利好環(huán)衛設備板塊。

受益于人均垃圾產(chǎn)量、城鎮化率及機械化清掃率提升，環(huán)衛裝備行業(yè)將處于景氣上升期。

垃圾分類(lèi)帶來(lái)的環(huán)衛收裝裝備市場(chǎng)在2019-2020年年均新增約122億元，2021-2025年年均新增約為31億元。到2025年市場(chǎng)空間可達1025億/年，市場(chǎng)逐步釋放。

據測算，2018-2020年，由于機械化率提升和存量置換帶來(lái)的全國新增環(huán)衛設備市場(chǎng)規模達618億元。

從環(huán)衛清運設備方面，預計垃圾分類(lèi)全國推廣后可貢獻近30%的收入彈性。

同時(shí)，受到國標升級、農村市場(chǎng)開(kāi)放等因素的影響，預測環(huán)衛裝備存量更新需求將崛起。

現行準則要求生活垃圾投放、分類(lèi)運輸，嚴禁先分后混，也預示著(zhù)環(huán)衛車(chē)市場(chǎng)需求也將進(jìn)一步加大。

2012年-2018年，環(huán)衛車(chē)產(chǎn)量復合增速高達21%。另?yè)袊?chē)研究中心數據，2017、2018年環(huán)衛行業(yè)年新增訂單分別為301、491億元，同增34.5%、62.9%。

據測算，2020年底前，新增濕垃圾和有害垃圾運輸車(chē)輛采購需求近20億。

從當前環(huán)衛車(chē)行業(yè)競爭格局來(lái)看，中聯(lián)重科、程力和龍馬環(huán)衛三家環(huán)衛裝備生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)占有率達35%-40%。

另一方面，則是分類(lèi)后新的垃圾品種帶來(lái)的處理或利用需求。垃圾分類(lèi)在催漲環(huán)衛裝備量?jì)r(jià)齊升的同時(shí)，也將推動(dòng)近500億濕垃圾處置市場(chǎng)如期釋放。

以餐廚垃圾處置為例，按廚余垃圾占生活垃圾60%估算，垃圾分類(lèi)全國推廣后每年可新增約400億元的廚余垃圾處理運營(yíng)市場(chǎng)。到2025年全國所有地級市所需投資約1555億元。

想象空間還有多大

但在垃圾分類(lèi)催漲的多項業(yè)務(wù)中，業(yè)界認為更大的空間在于環(huán)衛服務(wù)的新技術(shù)和新模式的創(chuàng )新，因垃圾分類(lèi)促成城市環(huán)境進(jìn)一步改善提升的環(huán)保裝備需求提升，環(huán)保裝備將更加智能化、科技化，更多的機器替代人工。

不管5G、人工智能還是環(huán)衛裝備創(chuàng )新設計，技術(shù)與產(chǎn)品的創(chuàng )新都在快速迭代。環(huán)衛設備制造商、垃圾中轉及處置企業(yè)、濕垃圾處置企業(yè)及再生資源回收企業(yè)均將受益。

從市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看行業(yè)仍處于發(fā)展中期，經(jīng)測算當前行業(yè)市場(chǎng)化率不足50%。

從企業(yè)類(lèi)型來(lái)看，環(huán)衛市場(chǎng)化程度加深，產(chǎn)業(yè)上下游的環(huán)衛裝備制造企業(yè)、垃圾處理企業(yè)競相入場(chǎng)。

參與垃圾分類(lèi)板塊更多的是市場(chǎng)化環(huán)衛企業(yè)、物業(yè)保潔、市政綠化相關(guān)企業(yè)，三類(lèi)占比共計超過(guò)95%。

隨著(zhù)城市管理體制從分散走向綜合，環(huán)衛一體化項目增多，綠化養護、照明維護等更多內容被打包進(jìn)來(lái)，環(huán)衛企業(yè)面臨的市場(chǎng)空間逐步擴容。

從數據統計來(lái)看，越大的金額，PPP的比例越高。而在環(huán)衛PPP模式推廣之下，訂單有望向龍頭聚集，規模品牌優(yōu)勢更加明顯。

大部分環(huán)衛PPP項目服務(wù)期限在10年以上，環(huán)衛服務(wù)合同的排他性更加顯著(zhù)，先行布局者享有較大的先發(fā)優(yōu)勢。

后續隨著(zhù)垃圾分類(lèi)的推進(jìn)，垃圾分類(lèi)政策在新的重點(diǎn)城市落地，行業(yè)有望在反復中前行。

隨著(zhù)國內環(huán)衛一體化項目越捆越大，政府對社會(huì )資本方的要求也是“水漲船高”，環(huán)衛市場(chǎng)正逐漸演變成強者“競技賽”。

在業(yè)界看來(lái)，環(huán)衛行業(yè)在向著(zhù)“環(huán)衛一體化”“大環(huán)衛”快速發(fā)展，趨向效益、整合加劇勢必愈發(fā)凸顯，垃圾分類(lèi)只不過(guò)是加速了這種趨勢。